2014經濟學考研輔導：宏觀經濟學案例分析(19)
2014經濟學考研輔導：宏觀經濟學案例分析(19)
小編提醒考生：通過案例分析能夠幫助考生更好地機身對于理論知識的把握，因此，大家在備考宏觀經濟學的相關知識，最好多看一些現實案例，通過案例分析來鞏固知識。下面我們和大家一起來學習案例。
我國風險投資的嘗試
案例提示：
近年來，我國的風險投資日益活躍，專業的風險投資已出現。特別是外國的、合資的投資機構的積極參與，為我國風險企業的規范化、國際化運作與成長，奠定了良好的基礎。亞信、四通利方就是兩個典型的例子。
一、亞信集團
亞信集團成立于1994年，是由幾名中國留學生在著名愛國華僑劉耀倫先生的支持下在美國達拉斯創建的，主要從事因特網絡應用軟件和系統集成業務。1995年5月，亞信集團開始回國創業，經過三年的經營，公司規模迅速擴大，目前擁有北京亞信、上海亞信等4家獨資、合資公司和廣州、武漢、香港等5家辦事處，在美國擁有亞信技術、亞信資訊2家公司。營業額從1995年的1億元逐年翻番，1997年達4億元。1996年，亞信集團被郵電部推薦為“全國優秀系統集成企業”;1997年3月，被美國Fidelity投資公司評為“全球最具投資價值企業。”
亞信是信息技術領域快速成長起來的高新技術企業，受到一些世界著名的風險投資基金的重視。為了更好地進行融資，亞信集團選擇了著名投資銀行羅伯特·史蒂文森公司(RSC)作為其融資活動的中介機構。RSC公司具有豐富的對于高新技術行業、通訊服務業等行業的金融服務經驗，曾為Lotus,Excite,Sun
Microsystems，Dell等世界知名的信息企業提供過全面的金融服務。
RSC協助亞信準備了進行創業融資的商業計劃。亞信集團根據RSC對經常投資于信息行業的創業基金的了解，結合自身的情況，選擇了10家世界一流的風險投資基金作為潛在的風險投資人。之后，亞信公司根據與RSC準備的商業計劃，對已選擇的10家風險投資基金依次進行了商業計劃介紹。在介紹中，重點介紹了三個方面：首先，十分注重介紹公司在人文因素上的特點和優勢，強調管理人員既受過西方先進的科學技術和管經驗的熏陶，同時又和中國有著天然的聯系。其次，深入分析了中國信息產業的市場現狀和發展潛力，以及由于亞信在技術、管理、合作伙伴、人力資源等方面的特點而確立的競爭優勢。第三，充分展示了自身的企業特性。
通過亞信集團對潛在風險投資人進行商業計劃介紹后，投資人如有投資意愿，則派遣自己有關人員對亞信各方面的情況進行進一步的審核和評估。通過評估，決定投資后，再與亞信集團進行投資協議的判。1997年12月，世界一流的風險投資基金E.M.Warburg
Pincus、China Invest和Fidelity經過嚴謹、科學的考察，與亞信達成投資協議，向亞信提供1800萬美元的風險投資，成為亞信的投資人。
這些世界著名創投基金的加盟使亞信順利地渡過初創時期，步入快速成長階段，并為亞信的進一步發展帶來豐富、寶貴的資源。除了提供資金，這些基金還帶來了世界一流水平的管理方法和豐富的管理經驗，以及信息產業的業務網絡資源和社會資源，其經驗能幫助亞信采取適當的經營策略、選擇正確的研發方向，制定合理的戰略目標，保證亞信的順利發展。
二、四通利方
北京四通利方信息技術有限公司成立于1993年底，主要投資公司為我國最大的民營高技術企業四通集團公司。四通利方成立后，獨立開發出了著名的Rich
Win外掛式中文平臺系列軟件，并在短短的三年時間里取得了國內微機中文平臺預裝軟件市場、零售市場、ISP市場90%，通信硬件廠家60%，手寫識別市場80%的占有率。目前，國內數十家大型網上服務提供商和政府部門，以及IBM、惠普、英特爾、康伯摩托羅拉和聯想、同創等電腦品牌機開始全面預裝四通利方的中文環境系統，預裝覆蓋面達70%以上。據統計，1999年以來，四通利方的產品銷售200多萬套，價值2000多萬元，銷量位居同類軟件首位，超過了美國微軟的中文版“95視窗”。在廣交會還簽訂了60萬美元的出口訂單。
為了創建中國一流的軟件企業，四通利方于1995年開始對公司進行了國際化改造。國際化改造的目標是吸收引進外國成功的軟件公司的內部機制和管理經驗。根據此目標，1995年底，四通利方于1995年底正式聘請了位于美國硅谷的著名高技術投資銀行——羅伯森·史蒂文斯公司(RSCO)作為公司的投資顧問。根據投資專家的建議，四通利方決定立即擴充其股東結構，與硅谷大多數軟件公司一樣，吸收國際高技術風險投資銀行作為新的股東，一方面為公司的大規模發展提供充足的資金，另一方面充分利用他的經驗、知名度和投資關系作為附加值，向公司引入成熟的內部機制與管理經驗，為公司的產品進入美國市場，以及進一步發展國際合作，最終實現公司的遠景目標奠定基礎。
為了更好地引進國外先進管理經驗，促進與外國企業的人員交流與溝通，并彌補四通利方在金融投資與內部財務控制的不足，公司決定大膽地引進外國高級管理人才。1997年1月，四通利方聘請原史蒂文斯公司的投資專定Mark
Fagon擔任公司的財務總監，標志著四能利方的內部管理水平又上了一個新的臺階。
1997年8月，四通利方與選定的三家著名的國際高技術風險投資集團(包括華登風險投資基金、羅伯特·史蒂文森高技術投資銀行等)及四通集團簽訂了投資合同。根據合同，三家投資集團同意四通利方原有的資產價值850萬美元的評估值，并向四通利方增加650萬美元的風險投資，成為四通利方的新股東，同時保留10%的股份作為期權給公司的重要管理人員與技術骨干。以此為標志，四通利方的這次國際化改造圓滿完成。
經過此次國際化改造，使利方四通公司的有形資產與無形資產總值達到1500萬美圓，比1993年底公司創立時的投資增長23倍。公司已初步具備大規模發展的基礎，這是我國軟件公司第一次通過私募方式在國際上融資，進行國際化改造獲得的成功。同時，也是我國高技術企業吸收外國風險投資的一次成功嘗試。
1998年以來四方利通已將經營目標轉向了互聯網站和網上電子服務相關的一切業務，并致力于公司的國際化進程。1998年11月，四方利通成功并購了海外最大的華人互聯網站——華淵資訊，組建新浪網。并聘請了網景副總裁擔任新浪網的共同執行長官，負責公司的整體運營工作。至此，新浪網實現了資金、管理、市場和人才全方面的國際化。
1999年2月，新浪網在第二輪融入了2500萬美圓的風險資金。2000年，公司又在美國納斯達克市場上市，從而實現了風險投資者的成功退出。
原載《中國科技發展研究報告》(1999)，第75頁，第79頁
案例思考題：
1.國外的風險投資者為什么會選擇亞信和四通利方公司作為投資對象?其依據是什么?
2.在以上兩個例子中,請你劃分出風險企業管理人、風險投資人及中介機構。
上面是宏觀經濟學案例解析，希望通過上面的案例，大家能夠把自己掌握的知識更好地運用到實際做題當中，爭取2014考研取得好成績，加油!
2014經濟學考研輔導：宏觀經濟學案例分析(19)
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